<%@ page contentType="text/html;charset=UTF-8"%>
<%@ include file="/WEB-INF/views/modules/cms/front/include/taglib.jsp"%>
<!DOCTYPE html>
<html>
<head>
	<meta charset="UTF-8">
	<meta name="viewport" content="width=device-width, initial-scale=1,maximum-scale=1,user-scalable=no">
	<meta name="apple-mobile-web-app-capable" content="yes">
	<meta name="apple-mobile-web-app-status-bar-style" content="black">

	<!--标准mui.css-->
	<link rel="stylesheet" href="${ctxStatic}/mobile/css/mui.min.css">
	<link rel="stylesheet" href="${ctxStatic}/mobile/css/common.css">
	<title>关于多多</title>
	<style type="text/css">
		.zx-details{margin: 10px;background-color: #fff;padding: 20px;}
		.zx-title{font-size: 16px;color: #333333;line-height: 1;margin-bottom: 15px;line-height: 24px;font-weight: bold;}
		.zx-source-time{font-size: 12px;color: #999;padding-bottom: 10px;border-bottom: solid 1px #e5e5e5;;}
		.zx-content img{margin: 10px 0 15px;width: 100%;display: block;}
		.zx-content p{font-size: 12px;line-height: 21px;color: #999;margin-bottom: 5px;}
	</style>
</head>
<body>
<header class="mui-bar mui-bar-nav">
	<h1 class="mui-title">
		<img src="${ctxStatic}/mobile/images/logo.png" class="logo" />
	</h1>
</header>

<nav class="mui-bar mui-bar-tab">
	<a class="mui-tab-item" href="${ctx}">
		<span class="icon icon-home"></span>
		<span class="mui-tab-label">多多看盘</span>
	</a>
	<a class="mui-tab-item mui-active" href="${ctx}/list-6.html">
		<span class="icon icon-zx"></span>
		<span class="mui-tab-label">最新资讯</span>
	</a>
	<a class="mui-tab-item" href="${ctx}/list-10.html">
		<span class="icon icon-rjjs"></span>
		<span class="mui-tab-label">软件介绍</span>
	</a>
	<a class="mui-tab-item" href="${ctx}/list-2.html">
		<span class="icon icon-gydd"></span>
		<span class="mui-tab-label">关于多多</span>
	</a>
	<a class="mui-tab-item" href="${ctx}/guestbook.html">
		<span class="icon icon-ggly"></span>
		<span class="mui-tab-label">公共留言</span>
	</a>
</nav>
<div class="mui-content">
	<div class="zx-details">
		<p class="zx-title">5月3日研报社-白马股批量调整的启示意义</p>
		<p class="zx-source-time">来源：多多看盘团队&emsp;|&emsp;2018.09.09</p>
		<div class="zx-content">
			<img src="${ctxStatic}/mobile/images/zxbanner.png" />
			<p>1、超预期的概率较低，因此其股价所面临的收益和风险不对等，上涨空间有限、下跌空间不小。</p>
			<p>2、白马股仍是核心资产，等待股价消化偏高估值我们选取了12只白马消费股，构建了一个组合。这12只股票总市值2.6万亿，2017年净利润为992亿，2018年预计净利润为1260亿，对应的PE分别为26和20倍。从整体来看，这个白马消费股组合的收入和盈利增长都还比较稳定，具有极强的盈利能力和较低的资产负债率，在安全性和盈利性上都表现很好。从这个角度来讲，我们认为白马消费股仍然是中国最优质的核心资产，其长期价值仍然不容置疑。白马消费股短期的问题就在于其偏高的估值。2018年1月份，这12只股票整体的PE（TTM）最高达到32.6倍，明显超出其历史均值的一倍标准差。调整到目前，其PE依然要高于历史均值。但如果将2018年一致预期的业绩增长考虑进来，其PE2018就已经降到了历史均值附近。这说明，其股价的表现提前反映了今年的业绩增长，需要通过时间来消化偏高的估值。当估值修正到历史均值后，这些白马消费股的长期价值就会再次出现</p>
			<p>3、白马抱团的终结有利于“成长出奇”策略的演绎我们认为白马抱团的终结意味着资金迁移仍在持续，在存量资金博弈的环境，这些撤离白马股的资金将继续在市场中寻找阿尔法的机会。考虑到当前宏观经济仍有一定的下行预期、成长股业绩改善的趋势更加明显、政府对加快培育新动能的持续推动和相当部分成长股仍处于估值和股价的低位，我们认为“成长出奇”是资金寻找阿尔法的重要方向。成长股将是今年获取超额收益的关键。</p>
		</div>
	</div>
</div>
</body>
</html>
